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焦炭价格恐见顶 向上压力倍增

发布日期:2018年06月22日  点阅次数:次  

     焦炭价格持续上行,至今已累计上调650元/吨,调涨幅度超出预期。前期,钢厂需求在利润刺激下较为积极,加之焦化厂库存因环保停限产因素导致产出相对减少,在此背景下焦价乘风上行实为必然。然而,由于焦炭价格累计上调幅度已相对较高,后期焦价是否还有上行空间成为当前贸易商、钢厂、焦化厂较为关心的问题。笔者认为,焦炭价格涨幅已至顶端,再向上恐有压力。

     利好方面

     1、焦化厂限产

     在环保回头看政策影响下,多数污染较严重地区的焦企均不同程度限产,如太原限产10-15%,长治地区多数限产20-50%。另外,陕西地区也实行了限产政策,内蒙地区限产30-40%,加之前期停产的徐州地区,焦企整体开工率下降,产量小幅下滑。另据统计,截至6月15日,国内各地焦炭库存总计26.41万吨,较上期减少4.99万吨,在需求偏紧的情况下,焦炭库存降低势必拉高焦炭价格。

     2、港口、焦化厂、贸易商库存

     目前,港口、焦化厂、贸易商和钢厂焦炭库存均处于下降状态。前期在高利润影响下,焦化厂满负荷生产,部分贸易商停购观望,部分钢厂对高价焦炭有所抵触。在上述几方面因素共同作用下,市场给予焦炭将面临出货压力和库存增大的预期,但近期环保回头看“蓝天保卫战”政策的实施大大减少了焦炭库存,对于库存增加的预期难以成立,但后期钢厂接货是否积极将取决于环保政策对钢厂限制力度的大小。

     利空方面

     1、钢厂需求

    目前,在环保压力下,部分钢厂实行限产政策,焦炭需求有所下降。前期在钢材价格行情较好和钢材利润较高的影响下,钢厂补库也较为积极。当前钢厂库存回升,补库需求有所降温。加之部分钢厂开始从港口和贸易商手里拿货,焦化厂出货后期可能会相对困难。

     2、贸易商提货

    焦炭目前的主要流向为钢厂,贸易商由于焦价较高,提货意愿大大降低,提货份额也很少。因此,焦炭价格后期是涨是跌,钢厂需求占大部分因素。

     3、中美贸易战影响

     2018年6月15日,美国政府依据301调查单方认定结果,宣布将对原产于中国的500亿美元商品加征25%的进口关税,其中对约340亿美元中国输美商品的加征关税措施将于7月6日实施,钢铁及钢铁制品列在其中,钢材出口受限。当前,国内钢材市场已逐渐进入淡季,后期随着南方梅雨季节和北方高温天气来临,终端钢材市场需求逐渐萎缩,在贸易商打击之下,部分钢厂的开工率有所下降,钢厂对焦炭的需求及消化能力也逐渐减弱,因此后期对焦炭采购积极性将降低。此外,当前钢厂对焦炭需求开始放缓,后期随着焦化厂在利润刺激下加大生产,加之恐慌心态下出货积极,价格下行恐难免。

     4、市场心态

     当前焦炭涨幅较大,市场上需求方观望心态开始增加,将进一步导致焦化厂出货难。据了解,部分焦化厂已有一万吨甚至更多的焦炭库存,这也为焦炭价格下行埋下了伏笔。

     综合来看,当前焦炭市场利空因素较多,后期恐上行压力较大,应密切关注环保政策、库存、钢厂需求的变化。